Perspectives du marché et des investissements 2023 T1
Une mise à jour par nos gestionnaires principaux de portefeuille.
Après le premier quart de l’année 2024, l’avenir des marchés internationaux semble prometteur, mais complexe. La décrue récente de l’inflation et le ton adouci de la Fed sur les taux d’intérêt suggèrent un environnement propice à la croissance économique et aux bénéfices des entreprises. Toutefois, les valorisations élevées des actions américaines et l’humeur changeante des investisseurs constituent une référence élevée pour la prochaine saison des bénéfices et le reste de l’année.
Dynamiques économiques mondiales
Partout dans le monde, les indicateurs économiques présentent un scénario mitigé. La baisse de l’inflation et des taux d’intérêt crée un environnement favorable à la croissance, mais les répercussions des taux élevés antérieurs continuent de se faire sentir, influençant les dépenses de consommation et l’élan économique. Cette toile de fond nous fait adopter un optimisme prudent, particulièrement alors que nous sommes à évaluer le potentiel d’un rebond durable des bénéfices des entreprises dans un contexte de valorisation élevée des marchés.
Un moment opportun pour les titres de petites capitalisations
Les conditions économiques actuelles sont favorables pour les titres de petites capitalisations, qui prospèrent généralement dans les environnements d’inflation modérée et de taux d’intérêt à la baisse. Notre portefeuille modèle présente des bases économiques solides, avec une croissance prévue des bénéfices de 12 à 15 % et des mesures financières robustes suggérant une résilience et une surperformance potentielle par rapport aux indices Russell 2000 et S&P 500.
Les marchés américains et canadiens entre optimisme et réalisme
En Amérique du Nord, les cycles électoraux aux États-Unis et les ajustements économiques au Canada peuvent être source de volatilité, mais ces périodes ont historiquement coïncidé avec des performances de marché solides. Notre positionnement stratégique et les bases solides de nos portefeuilles nous permettent d’être optimistes, malgré les incertitudes qui dominent ces marchés.
Naviguer les tensions géopolitiques et les marchés émergents
Les marchés émergents, en particulier en Asie, regorgent d’opportunités malgré les tensions géopolitiques actuelles. La disparité des valorisations entre les marchés émergents et les marchés développés est frappante, et l’accent que nous mettons sur les entreprises bien gérées dont l’avenir est prometteur nous permet de tirer parti de ces écarts.