Perspectives du marché et des investissements 2024 T4

À l’aube de 2025, le paysage économique mondial présente à la fois des occasions et des défis. Les baisses de taux anticipées par la Réserve fédérale américaine et la Banque du Canada ainsi que les mesures de relance ciblées en Asie créent un contexte favorable pour les actions. Les petites capitalisations, en particulier, sont bien positionnées pour bénéficier de ces développements.

Dynamiques économiques mondiales

L’économie mondiale demeure contrastée, les politiques monétaires plus accommodantes offrant un certain soulagement dans un contexte d’incertitude politique et économique persistante. Les baisses de taux devraient soutenir la croissance, mais les pressions inflationnistes et les risques géopolitiques pourraient entraîner de la volatilité. Une approche d’investissement disciplinée axée sur les fondamentaux sera essentielle pour naviguer dans cet environnement de marché complexe.

Occasions dans les petites capitalisations

Historiquement, les petites capitalisations ont surperformé lors des cycles de baisses des taux. Par conséquent, nous anticipons que cette tendance se poursuivra en 2025. Les petites capitalisations canadiennes sont positionnées pour générer de solides rendements, portées par des valorisations favorables, les baisses de taux anticipées et une activité de fusions et acquisitions accrue. Bien que les changements de politique sous l’administration Trump puissent introduire de la volatilité à court terme, les petites capitalisations américaines sont soutenues par des fondamentaux d’entreprise solides.

Gérer la complexité du marché nord-américain

Au Canada, l’incertitude politique entourant les prochaines élections fédérales pourrait entraîner de la volatilité sur les marchés. Cependant, les petites entreprises ayant des fondamentaux solides devraient générer une bonne performance. Aux États-Unis, les politiques favorables aux entreprises, comme les baisses d’impôts et l’allègement réglementaire pourraient soutenir les actions, bien que les tarifs douaniers et les politiques d’immigration puissent raviver l’inflation et perturber les plans d’assouplissement de la Réserve fédérale. Une sélection minutieuse des titres et une discipline face aux ratios de valorisation demeurent essentielles dans cet environnement.

Perspectives de croissance résiliente en Asie

Les marchés asiatiques devraient maintenir leur élan à la hausse en 2025, soutenus par les stimuli gouvernementaux et la demande des consommateurs qui se raffermit. Les mesures économiques ciblées de la Chine, incluant des bons de consommation et des fonds de stabilisation du marché, favorisent une reprise des dépenses intérieures. Cette transition vers une consommation de meilleure qualité offre une trajectoire de croissance durable. Les actions de moyenne capitalisation asiatiques devraient surperformer, reflétant la dynamique de marché observée lors du rallye de 2017.

Points clés

• Les baisses de taux attendues par la Réserve fédérale et la Banque du Canada créent un environnement favorable pour les petites capitalisations.
• Les petites capitalisations canadiennes sont bien positionnées dans un contexte de valorisations attrayantes et d’activité accrue en matière de fusions-acquisitions.
• Les changements politiques aux États-Unis pourraient entraîner de la volatilité sur les marchés, mais les fondamentaux d’entreprise résilients offrent du soutien.
• La stimulation continue et la demande des consommateurs en Asie, particulièrement en Chine, créent d’importantes occasions de croissance.
• Nos portefeuilles demeurent axés sur des entreprises de haute qualité aux fondamentaux solides et aux valorisations attrayantes, nous assurant un positionnement intéressant pour tirer parti des occasions de croissance en 2025.