Perspectives du marché et des investissements 2023 T4

En ce début d’année 2024, l’heure est à l’optimisme prudent sur un marché complexe. Devant le ralentissement modéré de l’inflation et la possibilité d’un cycle de réduction des taux par les banques centrales, le paysage qui se dresse devant nous présente autant d’opportunités que de défis.

Dynamiques économiques mondiales

Partout dans le monde, l’environnement économique mondial est marqué par un ensemble d’indicateurs positifs et d’incertitudes. D’un côté, le recul modeste de l’inflation et la probabilité d’une réduction du taux d’intérêt nous rassurent. De l’autre, nous n’avons pas fini de voir se répercuter les taux d’intérêt précédemment élevés et les dépenses de consommation sur l’économie. Cette ambiguité nous force à la prudence à l’égard du rebond potentiel des bénéfices des entreprises et de l’élan soutenu du marché, surtout si l’ont tient compte des multiples de valorisation élevés sur les marchés actuels.

Un moment opportun pour les titres de petites capitalisations

Historiquement, les petites capitalisations ont affiché un rendement solide dans les circonstances économiques similaires à celles que nous vivons aujourd’hui, caractérisées par une inflation modérée et un début de réduction des taux d’intérêt par les banques centrales. Pour cette raison, nous croyons que les titres de petites capitalisations sont appelés à briller dans la phase en cours.

Les marchés américains et canadiens entre optimisme et réalisme

Aux États-Unis et au Canada, la Réserve fédérale et la Banque du Canada pourraient soit stabiliser l’économie, soit provoquer une légère récession, ce qui se répercuterait sur le cours des actions. Avec les Présidentielles américaines qui auront lieu en 2024, nous prévoyons une certaine volatilité, tout en reconnaissant la tendance historiquement positive du rendement des actions au cours de ces périodes.

Naviguer les tensions géopolitiques et l’évolution de la Chine en Asie

En Asie, particulièrement en Chine, nous nous montrons vigilants face à la progression rapide vers l’indépendance technologique et ses implications pour les économies voisines et les chaînes d’approvisionnement internationales. Malgré les défis, nous voyons d’intéressantes opportunités d’investissement se profiler à l’horizon, surtout à mesure que la Chine mène ses transformations structurelles.

Points clés

• 2024 présente des perspectives de marché prudemment optimistes avec une inflation modérée et des réductions de taux potentielles.
• L’environnement économique mondial est mitigé, avec une inflation en baisse contrecarrée par les effets continus des taux d’intérêt élevés.
• Les multiples de valorisation élevés font persister l’incertitude quant au rebond des bénéfices des entreprises et l’élan du marché.
• Les conditions actuelles favorisent l’investissement dans les petites capitalisations, traditionnellement fortes dans des circonstances économiques similaires.
• Les marchés américains et canadiens sont confrontés à une stabilisation potentielle ou à une légère récession (l’année électorale aux États-Unis est une source de volatilité potentielle).
• En Asie, et plus particulièrement en Chine, les avancées technologiques et les tensions géopolitiques offrent d’importantes opportunités d’investissement.